炎炎夏日已经来临。现在还不到八月，纽约市的气温就已经超过了 95 华氏度，而且看起来热浪不会很快消散。确实很热。
对冲基金行业的业绩却并非如此。随着年中数据的公布，大多数基金都受到了影响。虽然指数仍在计算数字，但固定收益类基金似乎很受伤，而长/短线股票类基金则有 80 到 100 个基点的加成。我仿佛能听到约翰-博格尔在电视特写镜头中说：这就是人们需要花 1 美元和 20 美元购买指数基金的结果吗？
我认为这些数字并不意味着什么；今年还很年轻，还有好事和更重要的数字等着我们。对冲基金投资者坐稳了，我们正处在九局比赛的第四局！
尽管如此，真正的财经新闻是关于私募股权投资公司上市的喧嚣。我对这一切并不买账。"买者当心"！我相信，P.T. Barnum 说过："每分钟都有一个傻瓜出生，每个座位都有一个屁股"。这句话再真实不过了。
我担心很多投资者会因为购买这些公司的股票而受到伤害；原因很简单，如果 "宇宙之主 "在抛售股票，其他人不也应该抛售吗？我绝对不想在这些人卖出股票时买进，我认为你也不应该买进。不过，本博客的主题不是投资建议，而是市场趋势。正是因为 IPO 暗示了市场趋势，我才发表了这些评论。请不要误解这些话，这不是投资建议，而是市场评论。
好了，警告已经结束，现在是谈论业务和回答问题的时候了。在过去的几周里，有人提出了关于种子基金和新兴经理人平台/基金中的基金的问题。首先是种子基金。我不太确定我是否看到了追求种子基金平台的价值。与我谈论种子基金的每个人都说同样的话："我们看了 500 家基金，然后选择了一家"。在我看来，这听起来很像戈登-盖柯（Gordon Gekko）。这意味着实际完成的交易很少。作为新基金经理，这条路很难走。但是，如果你真的拿到了条款书，你需要对你的种子合作伙伴做大量的尽职调查。确保你完全理解协议的基本条款，然后准备好清晰、简明、合理的文件。然后要确定如何开展工作，如何分配资金和所有权。此外，如果结果不尽如人意，您需要对现实情况进行评估，并了解如何分手的方方面面。
至于新兴管理人平台/基金中的基金，这些交易似乎更有意义。基本上，这些基金将投资于你的基金，你就有更多的资金可以管理，也有更多的投资者。在某些情况下，基金会要求减免费用或确定容量，这两种要求似乎并不苛刻，而且也合情合理。
你需要问的真正问题是，你对钱有多渴望，你愿意放弃什么。每个人的交易都不尽相同，但你应该坚持采用一种既舒适又能实现成功目标的方式。
所有这些交易的底线都是你的直觉反应。如果直觉告诉你这是一笔好交易，那就去做。如果直觉告诉你这是一笔糟糕的交易，那就不要做。幸运或不幸的是，在我的大半生中，我都是凭直觉行事，它从未让我走错路。保持冷静，多喝水。
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